摩尔线程与宇树科技两大热门IPO项目引爆资本市场，投资者纷纷寻找同时握有二者及智元机器人（传将赴港IPO）红利的“幸运儿”。这些赢家的布局逻辑迥异，既有产业协同驱动的战略卡位，也有财务投资主导的风险分散，更有传统企业借道基金的转型试探。
A股上市公司：产业资本与财务投资的双重演绎
明星项目上市，A股相关概念股率先受益，可分为直接持股、间接持股且有合作、仅有合作三类。其中，同时布局两大明星项目的阵营中，产业资本与财务投资主体呈现不同特征。
产业资本：协同驱动，股权绑定订单
产业资本凭借上游供应商优势，提前布局潜力项目，多通过“业务合作+间接持股”实现绑定，金发科技、双环传动、中大力德为典型代表。
- 金发科技：国内高性能化工新材料龙头，组建人形机器人材料研发团队，与宇树科技、智元机器人展开材料合作开发并批量供货；为摩尔线程供应PEEK材料用于GPU散热模块，签署战略协议并成立“联合创新实验室”。股权上通过金石成长基金间接持有宇树科技0.32%股份。
- 双环传动：宇树科技核心减速器供应商，为其H1人形机器人和Unitree四足机器人提供高精度RV减速器、谐波减速器等并批量供货；与摩尔线程建立战略合作，为GPU芯片封装测试环节提供精密零部件支持。市场传言通过容腾基金持有宇树少量股权（未通过公开信息证实）。
- 中大力德：国内谐波减速器头部企业，为宇树科技人形机器人关节模组提供核心传动部件；消息称其精密传动部件进入摩尔线程供应链备选名单。传言通过深创投间接投资摩尔线程（未通过公开信息证实）。
财务投资：传统企业的“搭车”尝试
景兴纸业、大众公用等传统企业，通过基金间接投资，以低成本分享科技红利，更多是对冲主业周期波动的配置选择。
- 景兴纸业：以牛皮箱板纸为主业，通过容腾基金间接持有宇树科技极低比例股权；公司声明未投资摩尔线程。
- 大众公用&七匹狼母公司：分别持有深创投10.79%和4.89%股权，通过深创投间接获得宇树科技、摩尔线程权益。收益依赖基金退出节奏，对自身业绩贡献有限，属“搭车式”投资。
直接持股特例：和而泰的深度绑定
和而泰是A股少数直接参股摩尔线程的公司，直接持有1.244%股权，还通过珠海产投基金追加间接投资，初始3000万元投资估值已增值超80倍。双方合作涵盖股权投资、GPU模块代工（年产能超30万颗，珠海基地承接30%以上订单）、技术研发、智算中心建设及供应链协同五大领域，2025年进入量产阶段。
一级市场：头部机构与巨头的“水下”狂欢
相较于A股的热闹，一级市场中深创投、红杉中国、中国移动、腾讯等主体，通过不同时机布局，成为同时押注多家热门项目的赢家。
- 深创投：2021年2月参与摩尔线程Pre-A轮融资（成立后第二轮）；2022年宇树科技B轮（非共识轮）入局，2024年追投。大众公用、七匹狼母公司等通过其间接受益。
- 红杉中国：2020年摩尔线程成立初期入局，19年底投资宇树科技并追投多轮，2023年3月投资智元机器人，成为同时押注三者的机构。
- 中国移动&腾讯：均为中后期入局，偏向财务投资。中国移动2022年底领投摩尔线程15亿B轮（持股2.57%），2024年C轮投资宇树；腾讯2021年入局摩尔线程（持股0.88%），2024年C轮投资宇树，2025年入股智元机器人，通过广撒网布局热门项目。
概念股的价值多在于短期兑现，而产业资本与一级市场真正的受益者，其产业与股权红利才刚刚拉开帷幕。不同投资逻辑的差异，也决定了各方在硬科技浪潮中的角色与收益深度。